在我国兵书《孙子·谋攻篇》有一句流传至今的警句：“知己知彼，百战不殆”，这对于目前的互联网金融行业来说，更是如此。随着近几年来，我国各大众筹平台拔地而起，呈现遍地开花的新局面，其中的竞争更是不言而喻，然而除了学习借鉴国内彼此间的运营模式外，学习国外那些大平台的运营模式也是必要的。

今天，我们以国外几个大的股权众筹平台为例，一一为你解析他们的运营之道。

目前，国外比较出名的股权众筹平台有 Crowdcube、CircleUp 与 AngelList等等，其中Crowdcube 平台采用All-or-nothing 模式，CircleUp 主要以消费品企业筹集股本，而 AngelList则 采用领投+跟投模式，虽然这三个平台采用的模式各不相同，侧重点也不一致，但其中都可以给我们作为借鉴的模式。

Crowdcube

Crowdcube 成立于 2010 年 10 月，是英国一家股权众筹平台。由于该平台为股权众筹平台，超额募资会涉及到出让股权分额增加，所以需要经过发起人与投资人同意才可以。发起人发起项目时需设定目标金额与出让股权份额，项目在平台上线后，投资者可以选取自己感关趣的项目进行投资，但投资者在投资前要做风险问卷测试，旨在让投资者充分了解自己的风险。当筹资目标达到时，平台要对项目进行反洗钱审查以及准备法律文书等，在此期间，投资者可以撤回意向投资，七天一过，投资者需要将资金打给发起人;若项目超募，需经过収起人与投资者同意才可以迚行;若未达到筹资金额，则项目失败，投资者没有必要向发起人打入资金。

CircleUp

CircleUp于2011年10月在美国成立，被福布斯评为最有潜力的企业之一。在CircleUp平台上提出申请的企业需要经过平台私募股权专家团宠核，宠核通过后可在CircleUp上线，投资者找到自己喜欢的项目后，可以通过平台与企业联系，询问问题，平台还可以提供给投资者样品迚行体验，若投资者满意，可以对企业进行投资，当筹资金额等于筹资目标的时候，钱将直接从第三方支付机构打给企业，之后，企业会将交易协议寄给投资者。而这种较为严格面对企业的股权众筹平台的盈利方式又是什么呢：收取佣金与企业筹资规模相联系，通常与线下支付给投行的同等筹资规模的佣金一致。

AngelList

AngelList由Babak Nivi和Naval Ravikant于2010年6月创立，而AngelList方面对投资者的财务状况有严格的要求：过去两年的年均收入为 200000 美元或者净资产为 100 万美金。AngelList采用领投人+跟投人的模式，収起人収起的项目要经过平台小组以及顶级风投人员迚行宠核，平台设有财团，个人可以申请成为领投人，财团中其他人将承诺给予领投人投资的每个项目一定金额的资金，并支付给领投人一定的费用，若投资的项目超过向跟投人筹集的资金，则领头人将支付超出的金额。投资成功后，首先弥补syndicate 跟投人的投资本金，在此之后获得的利润中80%分配给跟投人，15%分配给领投人，5%分配给 AngelList 平台，所以AngelList相当于间接用拥有syndicate 投资项目5%的股权。

目前，国内行业人士总问“众筹项目要怎么怎么创新”，但在经营模式上真正创新的人却很少，虽然Crowdcube、CircleUp、AngelList，这三个平台可以说是代表了国外股权众筹平台的三个“阶梯”平台，但我们可以看到从Crowdcube的大众化到CircleUp的高大上再到AngelList“贵气”，在不同于国内股权众筹的模式来说，确实有很多地方值得国内股权众筹平台学习的方向。